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机构:A股处于第五轮“牛熊”周期底部

中国经济旧事网 2018-08-22 16:48:20

  本报记者 左永刚

  “A股市场曾经历五轮‘牛熊’周期,现在处在第五轮底部。”克日,海通证券研讨所首席计谋剖析师荀玉根向《证券日报》记者表现。

  根据荀玉根的统计剖析,从1991年以来,A股履历了五轮“牛市-熊市-震荡市”周期不停瓜代的历程。从2016年1月尾上证综指2638点以来市场再次进入中恒久圆弧底阶段,这轮调解从2015年6月12日高点5178点以来最大跌幅49%,停止现在已连续3年,全部A股市盈率(PE)、市净率(PB)也辨别降至最低15倍、1.7倍。

  “现在从估值程度、指数跌幅等角度来看,曾经与前频频市场底部类似,市场正处于第五轮周期的底部地区。”荀玉根以为,这次从上证综指2638点以来圆弧筑底阶段,与历史上2002年1月份-2005年6月份更像,均是微观微观基本面见底、资金面告急。底部右侧需等两个信号至多呈现一个,一是去杠杆呈现拐点,即中央国企和融资平台杠杆率降落,这意味着布局性去杠杆获得本质结果,资金面或迎来拐点,二是海内革新加快。

  荀玉根以为,从微观角度看,我国曾经进入财产布局加快优化阶段。近几年我国的GDP增速固然放缓,但外部布局却在不停优化,企业红利在改进。

  从最新宣布的经济数据来看,我国经济团体维持总体安稳、稳中有进、稳中向好的态势。消费方面,7月份范围以上产业增长值同比增长6.0%,此中前7个月高技能制造业增长值同比增长11.6%,配备制造业增长9%,战略性新兴财产增长8.6%,这三个增速都高于范围以上产业增长值6.6%的增速,阐明提供布局在连续优化。

  对付中美商业摩擦题目,荀玉根统计剖析,停止2017年,货品和办事净出口在我国GDP中占比为2%,对GDP增长孝敬率为9.1%。“我们对美国加征关税的影响做一个测算,假定美国在对我国500亿美元商品加征了25%的关税后,再一连两次对中国2000亿美元商品加征10%的关税,则美国对我国的关税额将统共进步525亿美元。2017年我国出口总额约为2.2万亿美元,525亿美元在此中占比约2.3%,现在年年头以来人民币汇率升值幅度5.7%,可以从肯定水平上抵消美国加征关税带来的影响。”

  “A股市场从生意业务型变化为设置装备摆设型需鼎力大举培养机构投资者,包罗推进养老金入市、引进外资等,随着投资者机构化,A股颠簸率将降落,龙头公司将享用溢价效应。” 荀玉根表现。

泉源:证券日报 作者:左永刚 编辑: 蒋帅       
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